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总资产周转率

股学堂 基本面分析 2019-07-20 166 0

总资产周转率是公司资产变现能力强弱的一个指标。总资产周转率越高,公司的变现能力就越强。

举例:

孙悟空花了1000块钱买下花果山,然后安排小猴子们和他一起种桃树、施肥和捉虫。一年后,把成熟的桃子卖掉,得到100块钱的销售收入,那么这一年的总资产周转率就是10%(100元的收入/1000元的总资产)。

如果孙悟空和白骨精不计前嫌,结为秦晋之好,共同管理花果山,让这些桃树结出了更多的桃子,一年下来实现了200块的销售收入,那么总资产周转率就是20%。

这里我们可以看到:总资产周转率越高,资产的变现能力越强,相对应赚的收入就越多。

当然总资产周转率的高低不仅取决于分子(销售收入),同时也取决于分母(投入的总资产)。如果孙悟空一开始只花了100元去买了花果山,一年有100元的收成,那这时候的总资产周转率是100%,比上面两个例子都高。

旧上海滩曾经流行不少摘帽子、剥猪猡和蒙彩头的游戏,这些游戏最大的特点就是所谓的“空麻袋背米”,不需要什么投入,但收益奇高。从总资产收益率看,就是分母非常小,但分子很大。

股票投资的时候,我会选那些总资产周转率超过100%的公司去投资。

比如杭州的大华股份是国内安防视频监控行业的龙头企业,从上市至今我就紧密跟踪这家企业的发展,不管从销售收入增长率还是利润增长的角度看,这家公司发展得都非常好。下面是大华股份总资产周转率:

随着公司规模增大,大华股份总资产周转率有些下降,这属于正常。不过,优秀的公司,还是可以想办法做好内部管理,把总资产周转率控制在100%左右。

杭州的另一家公司老板电器也是每年业绩都超市场预期的好公司,下面这个表格是老板电器的总资产周转率:

可以看到老板电器的总资产周转率基本每年都在100%以上,在制造业那么多公司里面,老板电器的运营能力非常强悍。

沪深两个市场当中,总资产周转率最低的公司是*ST新城,下图就是 *ST新城历年的总资产周转率的数字。 *ST新城16年底有64亿的总资产,但是主营业务收入居然只有区区2100万元。没有收入,公司的利润也就岌岌可危了。


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